作为周大生（002867）、周生生等黄金饰品供货的集中地——深圳水贝，其黄金相关产品今年尤其受欢迎。

“近期金价大涨，黄金需求增多，对我们这些一线批发企业来说肯定是利好。”在水贝从事黄金饰品生意的翠绿首饰副总经理周军对记者说，“唯一担忧的是价格贵了之后，可能有部分消费者会控制总的预算。”

近日，记者前往深圳水贝多家金饰加工和批发企业进行调研，在这些黄金加工的上游企业，记者真切感受到近期黄金市场和消费者需求的变化。

(资料图)

● 本报记者张利静张枕河马爽

黄金消费火热

自3月中旬以来，黄金价格持续攀升，国际黄金价格一度站上2000美元/盎司，黄金迎来火爆的销售行情。

在一家名为金龙黄金的批发展厅，记者看到，由于大量产品已被下游零售企业提走，批发展厅里所剩的金饰产品已经不多。

“今年以来，黄金市场非常火爆，消费者需求高涨。我们下游的黄金零售企业客户需求也非常高。”明丰珠宝负责人方楚宇对记者说，“近两周，由于金价大涨，我们感受到消费者开始观望。”

对于本轮金价快速上涨的原因，东证期货宏观策略首席分析师徐颖对记者表示：“主要是在硅谷银行遭遇挤兑、瑞士信贷遭遇危机的情况下，市场避险情绪升温，对美联储降息预期增加。”

黄金价格走强之际，黄金加工企业在降低成本、提升产品附加值方面也铆足干劲，积极补库存。

在峰汇珠宝，记者看到除了传统的油压、压光等部门，企业还开设了CNC精雕部等主要使用智能设备运作的部门，并在工模部加大机器使用力度，希望降低人力成本。

CNC精雕部还设置了恒温无尘车间，专门制作技艺更高的产品。在工模部，一个工人正在熟练地通过机器制模，电子系统控制极大提高了制作效率。另一个工人则在后期完善机器制模的不足。峰汇珠宝负责人对记者表示，这样可以把机器的效率和手工的精细相结合。

多头“欲买还休”

回顾本轮黄金市场行情，黄金价格在2022年经历漫长下跌后，在当年11月份迎来触底回升，国内黄金价格受益于人民币贬值涨幅大于外盘黄金。近期黄金价格在达到阶段高点后，也催热了一部分黄金回收业务，部分投资者选择“落袋为安”。盘面上，随着美联储为金融存款机构和海外央行提供美元贷款，流动性冲击有所缓解，避险情绪消退，黄金价格也出现高位回落。

“美联储加息进入尾声，且有望转入降息周期。此外，全球经济、金融、地缘局势仍存不确定性，叠加央行增持黄金意愿增强，中长线来看，黄金价格依然有进一步上涨空间。”南华期货（603093）有色分析师夏莹莹向记者表示。

从持仓数据看，近期黄金多头“欲买还休”。

数据显示，截至3月21日当周，COMEX期金非商业性净多头增加18274张至158605张，占比为33.7%，总持仓为469874张，环比增加10810张，总交易者数为304家。

“近期金价上涨仍主要由空头回补所致，多头主动增持信心不足，因此上涨持续性可能一般。”夏莹莹分析，3月14日当周，黄金非商业净多头寸增加41857张，但3月21日当周，增加量缩窄至18274手，反映上涨信心和力度正在减弱。

目前看，黄金非商业多头持仓仍处于历史偏低水位，空头持仓处于中间区域。“这也预示后续黄金多头增持空间仍较大。”夏莹莹说。

“这一轮金价的快速上涨主要由期货投机带动，SPDR黄金ETF等基金的持有规模增量有限，目前还处于相对低点，也说明资金还未全面配置黄金。”徐颖说。

从库存数据看，COMEX黄金库存已降至2020年5月以来的新低，SHFE黄金库存为2021年1月以来的新低。

“交易所黄金的持续性大幅去库，也为金价上涨提供了良好的环境。”夏莹莹表示，对黄金中长期持看多观点，但短期看，银行风险事件下黄金市场存在超买情形。随着银行业担忧缓解，加息预期重新修正，金价或面临一定的回调压力。

不过，中信建投（601066）期货分析师王彦青认为，从目前黄金ETF持仓规模及海外CFTC黄金的净多头持仓看，持仓量并不十分集中，侧面反映了机构投资者并不十分认可目前的金价。

选择合适投资渠道

“近期一系列风险事件发生，再次展现了黄金作为传统避险资产的吸引力。”世界黄金协会中国区CEO王立新对记者表示，预计更多投资者将重视黄金的避险功能。

“消费者对于黄金的保值功能越来越看重。金饰加工企业正发力多项新工艺。”深圳市黄金珠宝首饰行业协会常务副秘书长张文扬表示，未来水贝黄金市场将在研发创意、制造加工等多领域继续创新发展，扩大产业优势。

对于普通投资者而言，投资黄金有哪些渠道可选？什么方式最适合自己？

据了解，目前普通投资者投资黄金的渠道主要有实物金饰、金条、金币、黄金ETF、黄金股、银行黄金活期以及黄金期货与黄金T+D等。

王彦青分析，实物黄金投资优势是风险较低，但存在流动性较差问题，因此更适合长期投资。

从金融投资角度看，夏莹莹表示，黄金ETF投资起投额低，买卖方便，但有一定管理费，适合中小投资者参与。黄金股投资则与金价关联度相对偏低，因黄金股涨跌还与企业经营能力等多方面因素有关。银行黄金活期投资操作简便，起投额低，但存在一定买卖差价损失。黄金期货和黄金T+D则具有杠杆功能，资金使用效率更高，适宜有一定投资经验的投资者参与。“无论如何，建议投资者通过正规渠道参与黄金交易。”夏莹莹说。

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